在投资端出现了一个明显的趋势：大量的资金涌向了少数的优质项目中，单笔投资金额不断增加，即使在种子轮阶段，这种迹象也越来越明显。
在这样一个充满风险资本和风险资本家的生态系统中，VC 机构如何才能获得成功，仅仅拥有资金就够了吗？当然不够，为了吸引LP和企业家，VC必须彰显出自己真正的价值。你的立场是什么？相比其他VC，你能为投资组合公司提供哪些更好的服务？你必须想清楚自己机构的特点与优势，以及该如何去主导投资。
Sapphire Venture 的投资总监Beezer Clarkson通过观察知名VC的成长发展路径，总计了 VC 机构可以脱颖而出的多种方法与实践。
基于理论的投资着眼于对未来某个特定行业或趋势的判断，投资者对未来的愿景（通常为5-10年）达成共识，并通过模型对每一项潜在投资进行评估，以推动变革。
随着VC行业的发展和成熟，许多机构已经锁定了特定领域或行业。美国知名风险投资机构Union Square Ventures（联合广场风险投资公司）的合伙人弗雷德？威尔逊（Fred Wilson）表示，对于那些只在某个领域有愿景的小型VC来说，基于理论进行投资是一种非常好的策略。Union Square Ventures就是这种方法的先驱者，基金只聚焦于新兴的科技公司，投出了Twitter、Tumblr、twilight和MongoDB等知名公司。
很多VC都在践行这种专注于某一特定领域的投资理论，并继续迭代该模型。例如，Forerunner Ventures专注于通过从消费者的角度追踪主要的文化变迁，来定义新一代商业的企业家。在此基础上，他们根据企业与这些转变的契合程度来选择投资对象。Forerunner Ventures 投资了Glossier、Warby Parker等公司，也实现了Dollar Shave Club和Jet等公司的退出。
2008年，Josh Kopelman和Howard Morgan创办了First Round Capital，他们倡导的理念是将公司的投资组合公司变为一个企业家社群，相互支持。为此，他们建立了First Round Network，在这个平台上，企业家可以寻求帮助并分享在创业、生活的各种方面的经验，包括软件推荐、工作招聘等。First Round从他们收集的互动数据中，发布了一份年度初创企业状况报告，揭示了从生产力工具，到在科技行业工作时为人父母养育子女的利益和挑战等各方面的状况。
First Round Network这个平台并不仅限于First Round的创始人和高管，其投资组合公司中的所有初创公司员工都可以与领导一起分享日常中的见解，如工程师的工作、营销团队的营销过程和客户沟通的经验，等等。采用这种方式的VC 有很多，国外有Square、Flatiron Health、Ring，国内有经纬、源码、光源等。
2009年，顶级投资机构Andreessen Horowitz（简称 A16Z）推出了一个以好莱坞人才机构Creative Artists Agency为模型的新颖结构，他们聘请合伙人，但是合伙人不参与投资，而是提供自己的专业知识，包括营销推广、业务开展等，同时也帮助企业家招聘更多有价值的人才。A16Z并不是第一个提供“增值服务”的基金，但是它以一种大规模、公开化的方式做到了让基金公司变得更立体，业界注意到了这一点，纷纷效仿。
另一个典型的例子是著名的加速器Y Combinator（简称“YC”），YC每年都会有几期训练营活动，每次挑选几十家创业公司，三个月的时间让他们专注于自己的创业想法，YC 会提供专业的建议、路演培训、融资、并通过“demo day”接触更多的公司，然后加入YC 的“毕业生网络”积累更多的人脉。通过这种方式，YC 投资了Dropbox、Airbnb、Stripe、DoorDash等知名企业，这种模式启发了更多基金探索在创业初期帮助创业者的新方式。
Entrepreneur First（简称“EF”）就在探索新方式。EF计划在创业的更早期与优秀的创业者合作，帮助他们做出关键的早期决策，比如选择联合创始人并改进商业模式。这也是吸引优秀的企业家王泽翰（Zehan Wang）、 Rob Bishop（他们创办的公司Magic Pony后来被Twitter收购）与EF合作的原因。
2009年，红杉资本开始尝试使用“侦察兵”（基金之外的人员，有专业的知识储备和人脉）， 2017年红杉资本为基于这种模式的种子期基金募资1.8亿美元，主要将资金分配给人脉广泛的企业家、学者和行业领袖，让他们投资有前途的初创企业，并时刻为红杉资本提供新的投资机会。（2015年，《华尔街日报》公布了红杉资本100个“侦察兵”的名单，其中包括Airbnb的CEO Brian Chesky和斯坦福大学密码学教授Dan Boneh。）
有些基金有自己独特的模式，如今“侦察兵”有各种各样的形式，Data Collective对“侦察兵”计划进行了创新，为40多位技术主管、工程师、数据研究人员和科学家提供了该基金的股权，让他们与Data Collective投资组合中的公司合作，从而发现下一个独角兽。
Jason Lemkin是该方法的一个典型例子，他是SaaStr社区、SaaStr播客、大型SaaStr年会（以及欧洲同行SaaStr Europa）的创始人，还创办了SaaStr基金（一家管理着9000万美元的VC 机构，专注于SaaS/企业服务/B2B初创企业的早期投资）。
Jason Lemkin被Business Insider评为“商业技术领域32位最具影响力的人物”。Jason只用了五年的时间就将他在Quora的访问量增加了20倍，达到了4500万次观看，发布了200多个播客，并在今年的2019年SaaStr年度中接待了大约12,500多名SaaS行业的高管、创始人和风险投资人。2016年，他募集了一笔7000万美元的风险基金，专注于他创建的社区。
大数据与人工智能时成为趋势，公司使用数据可以更好地了解客户，战胜竞争对手，并创建自己的生态系统图谱。同理，VC也越来越倾向于使用数据，让管理更加智能化，从找项目到创建基准，再到帮助投资组合公司进行下一轮融资等。
举例来说，Scale Venture Partners（简称“SVP”）于2018年推出了Scale Studio，为企业家提供了一个了解行业指标（如Mendoza Line）的窗口，比如对于寻求风险投资的SaaS公司而言比较重要的指标Mendoza Line（可接受的增长率）， 以及预测哪些订阅模式会有利可图的计算方法——Magic Number。
另一家靠数据驱动的VC是SignalFire，基金成立之初就采用高度以数据为中心的方法，从数百万个数据源、专利、学术出版物、开源贡献和财务文件中收集了超过5000亿个数据点，并对这些数据点进行跟踪。这不仅有利于寻找项目，也能为投资组合公司提供增值服务，同时，它还能与全球数以百万计的工程师互动，收集更多的数据。
在互联网发展的过程中，专有数据是一笔巨大的财富。如果你能以有效的方式收集使用数据，它将成为你的独家武器。
现在越来越多的人不再希望加入知名公司，而是自己开辟新的VC基金。2018年约有70多只新基金成立，募资金额近7亿美元。据Pitchbook数据显示，除了2014年新基金成立数量略有下降外，自2010年以来，每年约有30%以上的基金是新成立的。
这种选择并不轻松。筹集新资金可能很费力，尤其是在2018-2019这个大环境资金不足的情况下，许多LP不愿意投资新成立的基金，如果是投资新基金，只会投资那些从现在基金独立出来运营的由经验丰富的投资人管理的新基金。把自己的品牌打造成现有的风险投资基金是非常困难的，对于那些刚刚起步的人来说，要想获得认可和信任还有很长的路。
当然，有风险也会有好处。首只基金给了投资者一个重新开始的机会。首只基金有更好的独立性、灵活性、速度和创造力，因为不需要与合伙人找愿景和优先级之间的平衡。
大多数首次募资的基金规模不到1亿美元。尽管与规模较大的基金竞争会不利，但新基金有机会开辟出一个专注的利基市场。我们看到，很多新的基金按主题、垂直领域和地理位置划分，利用其特殊的专业知识拓展业务。举例来说，Notation Capital专注于美国三州地区（tri-state area）的技术型创业者；Backstage Capital致力于女性、有色人种和LGBT的创业者；Basis Set Ventures以人工智能为投资重点；Third Kind Capital主要投资在创业初期与其他人想法不同的创业者。
无论采取什么样策略，VC都要确保它是原创的、独有的，这样才能够更好地形成自己的竞争优势。如果是你想发起自己的首只基金，你需要更加突出自己的特点，因为这才是你的招牌。
创投圈的关系网很紧密，基金管理人试图接触的聪明的、野心勃勃的人会看透基金的实力，基金管理人一定要真诚。数据优势、行业人脉、后期募资能力、个人品牌等都是VC脱颖而出的砝码。发挥自身的独特优势，找到属于自己的投资理论和节奏，这样的VC才能变得卓越。
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